La Fed pronostica que la expansión económica de EE.UU. se situará entre 1,8% y 2,5% en 2008. ¿Quién tiene razón? El mercado bursátil es conocido por anunciar recesiones venideras, mientras que los economistas no vieron que la recesión de 2001 se aproximaba. "Los economistas son muy malos a la hora de predecir los puntos de inflexión y nosotros no pretendemos ser mejores", dijo Ben Bernanke, presidente de la Fed, al Congreso estadounidense hace unas semanas.
En esta ocasión, mucho dependerá del desempeño que en los próximos meses tengan dos sectores vitales: el financiero y los consumidores.
No es probable que el enfriamiento del sector inmobiliario por sí mismo provoque una recesión (la construcción de viviendas representa menos de 5% del Producto Interno Bruto de EE.UU.). Pero si los bancos reducen sus préstamos debido a las pérdidas millonarias que han tenido por valores vinculados a hipotecas de alto riesgo, o si los consumidores reducen sus gastos a medida que los precios de las viviendas caen y los de la gasolina suben, podría llevar a que la economía pierda su delicado equilibrio.
La resistencia de la economía...
En esta ocasión, mucho dependerá del desempeño que en los próximos meses tengan dos sectores vitales: el financiero y los consumidores.
No es probable que el enfriamiento del sector inmobiliario por sí mismo provoque una recesión (la construcción de viviendas representa menos de 5% del Producto Interno Bruto de EE.UU.). Pero si los bancos reducen sus préstamos debido a las pérdidas millonarias que han tenido por valores vinculados a hipotecas de alto riesgo, o si los consumidores reducen sus gastos a medida que los precios de las viviendas caen y los de la gasolina suben, podría llevar a que la economía pierda su delicado equilibrio.
La resistencia de la economía...
Y la economía sigue mostrando resistencia. El Departamento de Comercio revisará esta semana su cálculo para el PIB del tercer trimestre, y se prevé que haya crecido a un ritmo superior a 4% entre julio y septiembre, a pesar de que los mercados estaban en plena crisis.
Un sondeo realizado entre economistas realizado por WSJ.com en noviembre sitúa las posibilidades de un bajón económico en cerca de 1 a 3. Y los funcionarios de la Fed vieron "escasas evidencias" de que los problemas de la vivienda se hayan extendido a otras partes de la economía.
... y las dudas de las bolsas
Un sondeo realizado entre economistas realizado por WSJ.com en noviembre sitúa las posibilidades de un bajón económico en cerca de 1 a 3. Y los funcionarios de la Fed vieron "escasas evidencias" de que los problemas de la vivienda se hayan extendido a otras partes de la economía.
... y las dudas de las bolsas
Pero el mercado bursátil tiene una opinión muy distinta sobre el sector financiero y el del consumidor.
Los títulos bursátiles que dependen de la conducta de los consumidores -como los minoristas, los constructores de vivienda y los fabricantes de automóviles- están entre los valores de peor desempeño. En el índice Standard & Poor’s 500, este tipo de acciones ha caído en promedio 13% en lo que va de año.
"Queda claro que nuestros clientes están sintiendo el impacto de la desaceleración económica", les dijo hace poco a inversionistas Jim Donald, el presidente ejecutivo de la cadena de cafeterías Starbucks.
En octubre, el principal sondeo sobre la percepción del consumidor cayó por tercer mes consecutivo, a su nivel más bajo en dos años.
Esto hace que la actual temporada de compras navideñas sea clave para los pronósticos. Los primeros datos de la firma de investigación ShopperTrack RCT Corp. sugieren que, hasta el momento, el tráfico de los consumidores en los centros minoristas de EE.UU. ha sido bajo frente a igual fecha del año anterior. Esta semana se publicarán datos más definitivos sobre los datos minoristas para los días posteriores al Día de Acción de Gracias, que está entre las semanas de mayores compras en EE.UU.
Los grandes perdedores
El precio de las acciones de estas compañías parece ser especialmente vulnerable. Otros indicadores de mercado también son preocupantes. En vez de adquirir acciones u otras formas de deuda, últimamente los inversionistas han comprado bonos del Tesoro.
Los rendimientos a corto plazo de estos papeles se han desplomado, lo que indica que muchos inversionistas creen que la Fed tendrá que volver a bajar las tasas de interés cuando se reúna en diciembre. Esta medida reduciría los costos de los préstamos en toda la economía y ayudaría a impulsar el crecimiento económico.
Los títulos bursátiles que dependen de la conducta de los consumidores -como los minoristas, los constructores de vivienda y los fabricantes de automóviles- están entre los valores de peor desempeño. En el índice Standard & Poor’s 500, este tipo de acciones ha caído en promedio 13% en lo que va de año.
"Queda claro que nuestros clientes están sintiendo el impacto de la desaceleración económica", les dijo hace poco a inversionistas Jim Donald, el presidente ejecutivo de la cadena de cafeterías Starbucks.
En octubre, el principal sondeo sobre la percepción del consumidor cayó por tercer mes consecutivo, a su nivel más bajo en dos años.
Esto hace que la actual temporada de compras navideñas sea clave para los pronósticos. Los primeros datos de la firma de investigación ShopperTrack RCT Corp. sugieren que, hasta el momento, el tráfico de los consumidores en los centros minoristas de EE.UU. ha sido bajo frente a igual fecha del año anterior. Esta semana se publicarán datos más definitivos sobre los datos minoristas para los días posteriores al Día de Acción de Gracias, que está entre las semanas de mayores compras en EE.UU.
Los grandes perdedores
El precio de las acciones de estas compañías parece ser especialmente vulnerable. Otros indicadores de mercado también son preocupantes. En vez de adquirir acciones u otras formas de deuda, últimamente los inversionistas han comprado bonos del Tesoro.
Los rendimientos a corto plazo de estos papeles se han desplomado, lo que indica que muchos inversionistas creen que la Fed tendrá que volver a bajar las tasas de interés cuando se reúna en diciembre. Esta medida reduciría los costos de los préstamos en toda la economía y ayudaría a impulsar el crecimiento económico.
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